早上好! 很高兴能回到大家身边, 不过鉴于我们是虚拟见面, 不幸的是，我们不得不把它改成自带——自带 早餐我的意思是，当然.

我注意到这次活动的标题是“与费城联邦储备银行行长帕特里克·T·特朗普的虚拟对话”. 哈克，我真的很期待早上的这段时间. 但在我们说到Q之前&A, 我想简要地概述一下国家大阳城集团娱乐网站的状况和美联储的政策路径.

但在此之前，我还必须坚持美联储的另一项政策. 这就是美联储的免责声明:我今天所表达的观点只是我个人的观点，并不一定代表任何其他联邦公开市场委员会或联邦储备系统成员的观点.

在过去的18个月里，美国大阳城集团娱乐网站一直在增长.S. 大阳城集团娱乐网站与新冠肺炎大流行的兴衰同步. 在病例率和住院率下降的时期, 随着美国消费者用他们的脚和他们的钱包投票，美国大阳城集团娱乐网站已经大幅增长. 当COVID-19风险减弱时, 越来越多的美国人外出就餐, 入住酒店, 而且——让那些希望把行李塞进头顶行李舱的乘客们非常懊恼的是——飞机上挤满了人. 对于一个消费占大阳城集团娱乐网站活动70%的国家来说，这些都是重要的支出类别. 今年第二季度, 例如, GDP以非常健康的年化速度增长，大约为6.5%的病例率直线下降.

当然，相反的情况发生在病毒激增的时期. 当新冠病毒的Delta变种爆发时, 引发了该国的第四次大流行浪潮, 事情开始偏离正轨. 消费者信心暴跌，酒店和休闲等大型行业也停滞不前. 这学期, 我们预计年化增长率将在3%到4%之间, 与今年早些时候相比，增速大幅放缓.

但我们有理由乐观，美国从这波COVID-19疫情中复苏的时间可能会比过去更持久. 你们是一群风险管理专家, 所以我可能不需要告诉你这些, 但是到目前为止，疫苗是最有效的方法来降低感染和严重疾病的风险.

好消息是，全国一半以上的人已经完全接种了疫苗. 同时，在我们的三州地区，疫苗接种率高于全国平均水平. 通过减少未来COVID-19疫情的规模和严重性，向患者注射更多疫苗将挽救生命，并有助于恢复. 德尔塔的变种也集中了人们的注意力:它似乎不仅说服了更多的美国人自己去打针, 但它也促使更多的公司和机构强制其员工接种疫苗. 这是乐观的理由.

不过,阻力仍然. 供应链约束是一个强大的约束, 电脑芯片等关键零部件的短缺不仅阻碍了汽车和卡车的生产, 还有相对较小的耐用品，比如家用电器. (是的, there 是 computer chips in your washing machine; we’ve come a long way since the days of the washboard.) a:是我们的业务伙伴之一, 一个主要的建筑商, 他告诉我们，他现在正在出售新房子，里面有用过的电器，并承诺他会尽快更换这些电器. 我们地区的制造商也报告说，供应链问题阻碍了他们的发展. 不幸的是, 有迹象表明，这些限制可能会持续几年.

还有一种供给不足的投入:大阳城集团娱乐网站. 职位空缺创历史新高，7月底达到近1100万个. 与此同时, 越来越多的人辞职了, 而空缺职位的填补速度也在继续放缓. 当然，这样做的结果是提高了员工的薪酬 是 工作:工资比去年增长了4%以上.

很明显，这是多种因素的组合——难以获得儿童保育或老年人护理, 对病毒的恐惧挥之不去, 股票和房屋价值的上涨促使人们退休, 也许是对生活选择的普遍重估——正在说服许多美国人在大阳城集团娱乐网站重新开放的时候袖手旁观. 特别是, 取消额外的联邦失业福利并没有明显地——至少目前还没有——促使人们重返大阳城集团娱乐网站市场.

那么，这一切将我们引向何方? 2021年，我预计GDP增长将在6左右.5%. 然后它会缓和到3.2022年增长5%，2022年增长2%.2023年是5%. 通货膨胀, 与此同时, 2021年应该在4%左右——我们已经看到了一些缓和, 随着二手车价格终于稳定下来. 在那之后, 我们可以预计，2022年的通胀率略高于2%，2023年正好为2%. 在此期间，失业率也应稳步下降.

下行风险包括持续的供应链问题或病毒再次卷土重来. 在短期内, 如果国会未能提高债务上限，可能会严重损害大阳城集团娱乐网站增长.

在货币政策方面, 坦率地说，我相信很快就会慢慢地、有条不紊地开始了, 无趣地 ——减少每月1200亿美元的国债和抵押贷款支持证券购买. 在危机的严重阶段，这些购买对于保持市场运转是必要的. 但在某种程度上，我们仍在处理大阳城集团娱乐网站问题, 问题出在供应方面, 与需求不. 当你走进一家餐馆或驱车驶过商业街时，你不可能不注意到一片“招聘”标志的海洋. 资产购买在改善这一状况方面收效甚微.

在我们缩减资产购买后，我们可以开始考虑提高联邦基金利率. 但我预计，在明年年底或2023年初之前，利率不会有任何上调.

现在，在我们进入Q之前&首先，我想和大家分享一下我们最近的一些信息 CFI COVID-19消费者调查. 这份工作的乐趣之一就是与像你这样的听众分享我们所做的一些研究.

2020年4月以来, 费城联邦储备银行一直在进行一系列全国性调查，重点关注就业状况的变化, 收入水平, 以及个人财务安全. 我们在美联储获得的大阳城集团娱乐网站数据相信我，我们看到的是 吨 数据——是一种非凡的资源. 但重要的是, 太, 了解人们的大阳城集团娱乐网站现实是如何发展的. 我们的COVID-19调查有助于我们做到这一点.

我鼓励大家看看我们网站上的一系列调查 trans-interpret.com -但我想指出最新调查中的几个重要数据点, 这是今年夏天达美航空股价飙升时所做的.

第一个, 与春季相比，今年夏天更多的人对自己的个人财务状况感到更有信心. More were working normal hours, and more were working onsite, rather than remotely; 10.9%的受访者表示目前正在被解雇或暂时休假，低于之前的17%.去年秋天9%.

但在对未来的预期方面，调查发现不同群体之间存在很大差异. 女性, 收入低于40美元的人,每年000, 与男性和老年人相比，36岁以下的人对未来一年的收入更加悲观, 例如. 好消息是, 在所有受访者中, 报告称难以维持收支平衡的人数一直在下降.

这次重复调查的标题是“谨慎的乐观主义盛行”,我想说，这也抓住了我对大阳城集团娱乐网站的看法.

再次感谢你们邀请我. 现在，让我们进入提问环节.

  • 这里所表达的观点是演讲者自己的观点，并不一定反映了美联储系统中其他人的观点.