2022年第一季度专业预报员调查
预测者认为第一季度大阳城集团娱乐网站增长放缓
美国.S. 当前季度的大阳城集团娱乐网站看起来比去年11月更弱, 费城联邦储备银行对36位预测者的调查显示. 预测者预测实际GDP将以每年1的速度增长.2022年第一季度下降8%，下降2%.1个百分点的预测3.在上次调查中占9%. 使用年平均除以年平均的计算, 该小组预计实际GDP将以每年3倍的速度增长.2%.到2023年增长7%，到2023年增长2%.2024年3%. 年度预测与三个月前的估计相比变化不大.
在展望大阳城集团娱乐网站增长的同时，也下调了对失业率的预测. 预测者预计失业率将从预计的3下降.本季度增长9%至3%.在2023年第一季度增长4%. 使用年平均计算, 专家们预测失业率将从3下降.到2022年增长7%到3%.到2023年增长4%，未来两年略高. 2022年至2024年的年均预测为0.1 to 0.较上次调查下降4个百分点.
预测者上调了他们对2022年前两个季度就业增长的预期. 按年计算, 对非农业就业人数的年度平均水平的预测表明，每月就业人数将增加430人,900 in 2022, 与之前的估计相差无几. (这些年平均预测是根据非农业就业年平均水平的逐年变化计算的, 按月折算.)
现时及以往调查中选定变数的预测中位数
| 实际国内生产总值(%) | 失业率(%) | 非农就业人数(000 /月) | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 以前的 | 新 | 以前的 | 新 | 以前的 | 新 | |
| 季度数据: | ||||||
| 2022:Q1 | 3.9 | 1.8 | 4.3 | 3.9 | 407.8 | 436.1 |
| 2022:Q2 | 4.0 | 4.2 | 4.1 | 3.7 | 310.9 | 357.0 |
| 2022:Q3 | 3.1 | 3.0 | 3.9 | 3.6 | 321.5 | 257.0 |
| 2022:Q4 | 3.1 | 2.9 | 3.9 | 3.5 | 306.2 | 225.4 |
| 2023:Q1 | N.A. | 2.8 | N.A. | 3.4 | N.A. | 144.8 |
| 年度数据(预测基于年度平均水平): | ||||||
| 2022 | 3.9 | 3.7 | 4.1 | 3.7 | 439.7 | 430.9 |
| 2023 | 2.6 | 2.7 | 3.6 | 3.4 | N.A. | 197.2 |
| 2024 | 2.3 | 2.3 | 3.7 | 3.6 | N.A. | N.A. |
| 2025 | N.A. | 2.3 | N.A. | 3.7 | N.A. | N.A. |
下面的图表显示了预测者对实际GDP年平均增长率的预测的不确定性程度. 每一张图表都显示了预测者先前和现在对增长率落在11个区间中的每一个的概率的估计. 预测者认为，中国大阳城集团娱乐网站增长更有可能降至2的区间.5%到3%.比他们在之前的调查中预测的每年增长9%.
- 2022年实际GDP增长的平均概率 (图表)
- 2023年实际GDP增长的平均概率 (图表)
- 2024年实际GDP增长的平均概率 (图表)
- 2025年实际GDP增长的平均概率 (图表)
预测者对失业率的密度进行了预测, 如下所示, 阐明未来四年大阳城集团娱乐网站市场的不确定性. 每个图表都显示了预测者当前和以前对失业率落在10个区间中的每一个的概率的估计. 图表显示，小组成员提高了他们对失业率低于4的概率估计.与他们之前的估计相比，未来三年的增长率为0%.
- 2022年失业率的平均概率 (图表)
- 2023年失业率的平均概率 (图表)
- 2024年失业率的平均概率 (图表)
- 2025年失业率的平均概率 (图表)
预测人士认为短期通胀会上升
预测人士预计，当前季度整体CPI平均涨幅为5.5%，高于预期的3%.在上次调查中是0%. 本季度个人消费支出总体通胀率将为4.7%，高于此前预测的3%.0%.
2022年的总体CPI、核心CPI和个人消费支出通胀预期已向上修正, 与三个月前调查的预测相比.
预测人士预测，在未来10年，即2022年至2031年，总体CPI平均涨幅将为2.以每年百分之五十的速度. 对十年平均PCE通货膨胀的相应估计是2.20%. 这些10年预测略低于上一次调查的预测, 从2021年到2030年这10年的时间跨度是什么.
短期和长期通胀预期中位数(年率化百分比)
| CPI | 核心消费者物价指数 | 标题四氯乙烯 | 核心个人消费支出 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 以前的 | 当前的 | 以前的 | 当前的 | 以前的 | 当前的 | 以前的 | 当前的 | |
| 季度 | ||||||||
| 2022:Q1 | 3.0 | 5.5 | 2.8 | 5.1 | 3.0 | 4.7 | 2.5 | 4.3 |
| 2022:Q2 | 2.6 | 3.8 | 2.6 | 3.6 | 2.5 | 3.1 | 2.4 | 3.1 |
| 2022:Q3 | 2.5 | 2.7 | 2.6 | 3.1 | 2.3 | 2.6 | 2.3 | 2.5 |
| 2022:Q4 | 2.4 | 2.7 | 2.4 | 2.6 | 2.2 | 2.4 | 2.1 | 2.3 |
| 2023:Q1 | N.A. | 2.5 | N.A. | 2.5 | N.A. | 2.3 | N.A. | 2.3 |
| 第四季度/年度第四季度平均水平 | ||||||||
| 2022 | 2.7 | 3.8 | 2.6 | 3.6 | 2.4 | 3.1 | 2.3 | 3.1 |
| 2023 | 2.4 | 2.4 | 2.4 | 2.5 | 2.2 | 2.2 | 2.1 | 2.2 |
| 2024 | N.A. | 2.3 | N.A. | 2.4 | N.A. | 2.2 | N.A. | 2.2 |
| 长期的年度平均 | ||||||||
| 2021-2025 | 2.90 | N.A. | N.A. | N.A. | 2.59 | N.A. | N.A. | N.A. |
| 2022-2026 | N.A. | 2.70 | N.A. | N.A. | N.A. | 2.40 | N.A. | N.A. |
| 2021-2030 | 2.55 | N.A. | N.A. | N.A. | 2.30 | N.A. | N.A. | N.A. |
| 2022-2031 | N.A. | 2.50 | N.A. | N.A. | N.A. | 2.20 | N.A. | N.A. |
下面的图表显示了10年平均CPI和PCE通胀的预测中值(红线)和相关的四分位区间(红线周围的灰色区域). 图表显示，在本次调查中，对长期通货膨胀率的预测略低.
- 10年平均CPI通胀率预测 (图表)
- PCE 10年平均通货膨胀率预测 (图表)
下面的数字显示了预测者对2022年和2023年第四季度核心PCE通胀的10个可能区间中的每一个的概率. 预测者大幅提高了他们对2022年核心PCE通胀为3的概率的估计.与三个月前的估计相比，这一比例为0%或更高.
- 2022年核心PCE膨胀的平均概率 (图表)
- 2023年核心PCE膨胀的平均概率 (图表)
预测者认为第一季度实际GDP负增长的可能性为五分之一
预测者已将本季度实际GDP下滑风险的估计概率提高至20.3%，高于13%.在上次调查中为3%.
负四分之一的风险(%)
调查手段
| 季度数据: | 以前的 | 新 |
|---|---|---|
| 2022:Q1 | 13.3 | 20.3 |
| 2022:Q2 | 15.0 | 14.8 |
| 2022:Q3 | 15.9 | 17.5 |
| 2022:Q4 | 16.9 | 16.3 |
| 2023:Q1 | N.A. | 18.1 |
预测者阐述他们对未来两年房价增长的看法
在这个调查的一个特殊问题中, 小组成员被要求提供他们对第四季度房价增长的预测, 这是由多个替代指数衡量的. 小组成员被允许从一系列指数中选择他们的衡量标准，或者写入他们自己的指数. 对于他们选择的每一项指标，专家们都给出了2022年和2023年的增长预测.
15名小组成员回答了这个特别问题. 一些专家对多个指数进行了预测. 下表总结了预测者的反应. 每个索引的响应数(N)都很低. 下表列出的六个房价指数的估计中值为7.0%到8.2022年为5%，2022年为3%.9%到6%.到2023年，这一比例将达到0%.
各项房价指数的增长预测
Q4 /第四季度,百分点
|
2022 (Q4 /第四季度变化百分比) |
2023 (Q4 /第四季度变化百分比) |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 指数 | N | 的意思是 | 中位数 | N | 的意思是 | 中位数 |
| S&P CoreLogic Case-Shiller: U.S. 国家 | 8 | 7.0 | 7.3 | 8 | 3.8 | 3.9 |
| S&P CoreLogic Case-Shiller:综合10 | 1 | 8.1 | 8.1 | 1 | 4.6 | 4.6 |
| S&P CoreLogic Case-Shiller:综合20 | 4 | 8.6 | 8.5 | 4 | 4.9 | 4.8 |
| 联邦住房金融局:只购买(美国.S. 总) | 7 | 9.4 | 8.1 | 7 | 5.6 | 6.0 |
| 核心逻辑:国家HPI，包括. 低价出售(单户合并) | 1 | 7.0 | 7.0 | 1 | 5.5 | 5.5 |
| NAR中位数:总存量 | 1 | 7.2 | 7.2 | 7 | 4.8 | 4.8 |
长期产出和生产率增长变化不大，但金融资产回报率更高
在我们的第一季度调查中, 预测者提供了他们对一系列变量的10年平均预测, 包括产出和生产率的增长, 以及金融资产的回报.
正如下表所示，预测者预计实际GDP将以每年平均2的速度增长.28%的人在未来10年，几乎没有改变他们的预测2.在2021年第一季度的调查中，占25%. 10年的年均生产率增长现在预计为1.60%，比1略有下降.75%之前.
未来10年金融资产的更高回报伴随着当前实际GDP和生产率的长期前景. 气象预报员预测S&P 500年平均回报6.在未来10年里，这一比例将达到73%，高于此前估计的5.在2021年第一季度的调查中，百分之00. 预测人士预计10年期美国国债的平均利率为3.在未来10年增长了07%，从2.在去年第一季度的调查中，这一比例为80%. 3个月期国库券的年平均收益率为2.25%的人，从1.75%之前.
长期(10年)预测中位数(%)
| 2021年第一季度 | 目前的调查 | |
|---|---|---|
| 实际GDP增长 | 2.25 | 2.28 |
| 生产率增长 | 1.75 | 1.60 |
| 股票收益的&P 500) | 5.00 | 6.73 |
| 10年期国债利率 | 2.80 | 3.07 |
| 比尔回报(3个月) | 1.75 | 2.25 |
技术注释
穆迪的Aaa和Baa历史利率
穆迪Aaa级和Baa级利率的历史价值是专有的, 因此, 在世行网站上的数据文件或随调查报告全文附上的PDF表格中均未提供.
费城联邦储备银行(费城联邦储备银行)感谢以下预测机构参与了近期的调查:
斯科特•安德森，西方银行(法国巴黎银行集团); 罗伯特J. 巴贝拉约翰霍普金斯大学金融大阳城集团娱乐网站学中心; 彼得•伯恩斯坦瑞丰大阳城集团娱乐网站金融咨询有限公司.; 韦恩最好 和 迈克尔·布朗,签证公司.; 杰布赖森富国银行(Wells Fargo); 克里斯汀Chmura, Ph.D., Xiaobing帅, Ph.D.Chmura大阳城集团娱乐网站学 & 分析; 加里Ciminero, 非洲金融共同体， GLC财经; 格雷戈里·达可美国牛津大阳城集团娱乐网站研究院.; Rajeev Dhawan称乔治亚州立大学; 比尔Diviney，荷兰银行NV; 加布里埃尔·埃利希, 丹尼尔Manaenkov, 特丽莎RanosovaRSQE，密歇根大学; 迈克尔R. 英格伦， Action Economics, LLC; 萨夏Gelfer本特利大学; 詹姆斯·格拉斯曼,摩根大通 & Co.; Jan Hatzius高盛(Goldman Sachs); 弗雷德Joutz基准预测; 萨姆卡亨，卡汉咨询有限公司. (行动Research LLC); N. 卡普BBVA美国研究中心; 克莱因亨茨杰克用克莱因亨茨,用 & Associates Inc .).; Yaniv Konchitchki加州大学伯克利分校; Rohan库马尔 和 艾伦西奈，决策大阳城集团娱乐网站学公司.; 托马斯•林, 新加坡管理大学沈基文学院; John Lonski穆迪资本市场集团; 马修Luzzetti德意志银行证券; IHS Markit; 罗伯特·麦克纳布老道明尼大学; R. 安东尼·梅茨，帕累托最优大阳城集团娱乐网站学; R. M. 摩纳哥TitanRM; 迈克尔·莫兰，大和资本市场美国; 乔尔·L. NaroffNaroff大阳城集团娱乐网站顾问; 野村证券国际; 布兰登OgmundsonBC省房地产协会; Perc皮内Ph值.D.，塑料工业协会; 杰森无产阶级的，资本风险管理; 菲利普·罗斯曼东卡罗莱纳大学; Chris RupkeyMUFG Union Bank; 肖恩•米. 史, Ph.D.中佛罗里达大学; 康斯坦丁G. 苍井空,Ph值.D.， CGS大阳城集团娱乐网站咨询有限公司.; Stephen StanleyAmherst Pierpont Securities; 查尔斯Steindel、编辑、邻近地区 商业大阳城集团娱乐网站学; 苏珊·M. Sterne美国大阳城集团娱乐网站分析协会.; 詹姆斯·斯威尼瑞士信贷(信贷 Suisse); 玛丽亚特林布尔伊顿公司; Mark Z和i穆迪分析; Ellen Zentner摩根士丹利(Morgan Stanley).
这是部分参与者名单. 我们也感谢那些希望匿名的人.
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