在这些论文中表达的观点仅仅是作者的观点，不应被解释为反映了费城联邦储备银行或联邦储备系统的观点.
96-1: 借款公司的银行股权与金融危机 by 米切尔柏林科斯·约翰和安东尼·桑德斯
作者推导出最优 当借款公司的利益相关者不知情时，对银行的财务债权 依靠银行来确定公司是否陷入困境以及是否 利益相关者的让步是必要的. 银行的财务主张是 旨在确保它不会与健康公司的所有者勾结 不必要的让步或与陷入困境的公司所有者串通要求赔偿 公司是健康的. 证明要求让步的请求没有来 从一个健康的公司/银行联盟，银行必须持有一个非常小的或 当公司陷入困境时，持有大量的股权. 为了证明 陷入困境的公司和银行没有合谋声称公司是 健康的银行在常规财务状况下可能需要持有股本.
96-2/R: 银行资本化与成本:风险管理与信号传递中的规模大阳城集团娱乐网站证据 由约瑟夫•P. Hughes和Loretta J. 老爷
作者修正了标准成本模型，以说明金融资本在银行业中的作用. 成本函数的条件是资本水平, 但是，作者们对金融资本的需求进行了建模，这样它就可以为潜在的风险厌恶型管理者在资不抵债时提供缓冲，并为不太了解情况的局外人提供风险信号. 然后，在计算规模大阳城集团娱乐网站时，不假设银行选择的资本化水平使成本最小化. 作者发现了大规模规模大阳城集团娱乐网站的证据，以及银行管理者的风险厌恶情绪，并利用金融资本水平来表明风险水平.
96-3: 评估麦卡勒姆规则时的货币政策 by 汤姆·斯塔克 和Dean Croushore
本文提出了 关于麦卡勒姆提出的货币政策规则有效性的证据. 的 该规则以名义GDP为目标，使用货币基础作为工具. 我们分析 这个规则使用了三个非常不同的大阳城集团娱乐网站模型来检验这个规则是否有效 在不同的环境中. 我们的结果表明，虽然规则导致 通货膨胀比过去30年要低，不稳定 问题表明，该规则应该被修改以反馈增长情况 名义GDP的比率而不是水平.
96-4: 资本要求与合理贴现窗口借款 谢里尔Shaffer
当银行面临资本 监管和随机存款供应，他们决定在借贷 折扣窗口受到的变量范围将比以前更广 理论和实证研究已得到认可. 此外,这些决定 能否不连续地对市场参数的变化和形式作出反应 贴现窗口管理的配给规则. 风险厌恶情绪可以 使这些联系变得非常复杂，甚至导致一些银行更倾向于采用 可能超过实际水平的正贴现率.
96-5: 投机投资者的行为与学习 斯蒂芬·莫里斯
当交易者了解真正的分布 一些资产的股息，投机性溢价发生在每个交易者的预期 在完成之前将资产转售给另一个交易者的可能性 学习的发生. 先验信念的小差异会导致大差异 学习过程中的投机溢价. 这一现象有助于解释 关于首次公开发行(ipo)定价的悖论. 结果投 阐明大阳城集团娱乐网站模型中共同先验假设的意义.
96-6: 消费、股票回报和国际风险分担收益 由卡伦K. 刘易斯
标准理论 模型预测，国内居民应该将他们的投资组合多样化 外国资产远多于实际观察到的. 是否这种缺乏 分散投资很重要，这取决于风险分担带来的潜在收益. 一般均衡模型和消费数据倾向于发现成本是 小的，通常小于0.永久消费的5%. 另一方面， 股票回报意味着收益要高出好几百倍. 在这篇文章中, 本文分析了造成这些差异的原因，并发现我国的教育改革存在着一些问题 主要的差异是由于(a)股票的变异性高得多， 和/或(b)更高程度的风险规避需要调和 国际股票溢价. 此外，与传统观点相反， 将股票回报视为外生因素并不一定意味着更大的收益.
96-7: 做 外汇干预预示着未来的货币政策? 由著我. 卡明斯基和凯伦·K. 刘易斯
一个经常被引用的解释为什么外汇干预会产生影响 汇率问题的关键在于，这些干预措施预示着未来的货币政策 意图. 这一解释表明，央行发出了更多的信号 通过今天购买本国货币来实现未来的紧缩货币政策. 因此，对未来货币政策趋紧的预期使得国内货币政策趋紧 货币升值，即使当前的货币效应 干预通常会被中央银行抵消. 当然，这个解释 假设央行实际上会支持随后的干预 货币政策的变化. 在本文中，作者对这一问题进行了实证研究 推定.
96-8: 金钱和财政与昂贵的承诺 by Satyajit Chatterjee) 和院长Corbae
作者开发了一种变体 在汤森收费公路模型中，交易摩擦与a 承诺问题而不是空间分离. 具体地说, 在金融服务方面的支出是必要的，以确保承诺. 当 承诺是无成本的，均衡分配等价于从 a Arrow序列市场均衡. 当承诺让人望而却步 昂贵，分配类似于汤森均衡. 作者 使用数值例子来研究昂贵的承诺的后果 货币与信用的共存，资产定价，福利的含意 货币及其增长率的变化及其之间的关系 收入与金融发展.
96-9/R: 州际分行下的高效银行业务 由约瑟夫•P. 休斯，威廉·朗，洛蕾塔·J. 梅斯特和文俊杰
国家特许 从1997年6月1日起，银行将被允许跨州设立分行. 他们是否会这样做取决于他们对盈利能力的评估 交付系统为他们的服务和他们的偏好关于风险和 返回. 作者调查了州际分支的可能影响 银行的风险收益权衡，说明存款的内生性 波动. 如果州际分支机构改善了银行的风险回报权衡 面对这种情况，跨州分行的银行可能会选择风险较高的州 回报更高的利润. 作者发现显著的效率收益由于 地理多样性.
96-10: 汇率和国际相对价格和数量的均衡模型与替代偏好规格 作者:Elvan Ozlu, Don Schlagenhauf, Jeffrey M. Wrase
动态 具有时间可分、公用事业确定性的开放大阳城集团娱乐网站模型则不能 考虑到观察到的汇率动态和国际关系 价格和数量. 本文探讨了可拓性的可拓性 现有的开放大阳城集团娱乐网站模式对汇率的解释，国际化 相对价格，国际贸易数量. 扩展包括 有口味冲击的偏好和习惯上不可时间分离的实用工具 持久性的形式. 校准版本模型的定量特性 是否考虑了关键国际变量的时间序列特性.
96-11/R: 测量U点的效率.S. 银行:对异质性的解释很重要 由洛雷塔J. 老爷
银行成本估算 如果忽略银行的异质性，效率可能会有偏差. 作者比较 x -无效率措施源于约束成本边界的模型 对全国所有的银行都是一样的，一个允许成本的模式 函数和错误条款在联邦储备区内是不同的. 的 作者发现，数据拒绝了单成本函数模型; 基于单一成本函数模型的x -低效措施为 average, higher than those based on the separate cost functions model; the x -低效测度所对应的单边误差项的分布 单一成本函数模型比单独成本模型的基础更宽 functions models; 和 the ranking of Districts by the level of X-inefficiency 两种模型不同. 各地区的效率差异 反映的不仅仅是银行规模、地理规模或人口的差异 的地区. 这些结果表明，它在学习中是重要的 x -无效率来解释银行所在市场的差异 而且，更普遍地说，由于x低效率是一个 残差，它将对基本模型中的遗漏特别敏感.
96-12: ATM网络服务零售定价 由詹姆斯•J. 麦克安德鲁斯
本文开发了一个批发和零售的模型 自动柜员机(ATM)网络服务的收费设定;及 得到了比较静力学的结果. 零售自动提款机费用显示 依赖于需求侧网络效应和规模大阳城集团娱乐网站 网络服务的生产. 这些函数的大小是 ATM网络. 银行费用的调查数据与银行的可能 在ATM网络上对ATM网络会员、零售ATM费用进行回归分析 规模和其他变量的简化形式估计. 结果表明 需求网络效应和规模大阳城集团娱乐网站都影响零售ATM 网络服务收费，规模大阳城集团娱乐网站成为最大的主导 ATM网络.
96-13: 区域人均收入的共同趋势和共同周期 by 杰拉尔德Carlino 和 基斯窗台上
周期性的 利用新开发的方法研究了区域水平上的动态变化 时间序列技术，允许将聚合数据分解为 共同的趋势和周期. 作者应用了 人均个人收入的共同趋势/共同周期表示 8个东亚分析地区使用1948年1月1日至93年4日的季度数据. 他们的 分析表明，区域周期的波动性有相当大的差异. 控制波动性的差异，作者发现了大量的 四个地区(新英格兰、中东、 五大湖和东南部)，他们称之为核心地区和国家. 作者发现了一些平原、落基山脉和其他地区的混合运动的证据 远西部地区和全国，但程度要比西部小得多 核心区域与国家之间的融合. 最后,周期性 西南地区的响应与的响应呈强烈的负相关 所有其他地区和国家.
96-14: 数据的安全性? 地域多元化与银行破产风险 由约瑟夫•P. 休斯，威廉·朗，洛蕾塔·J. 梅斯特和文俊杰
《大阳城集团娱乐网站》 1994年9月通过，1997年6月1日生效，全国允许 特许银行跨州分行. 这一行动将消除障碍 州际扩张和允许现有州际合并 网络.
这项立法对银行有什么影响 性能和银行安全? 消除地域扩张的障碍 应该改善大多数银行面临的风险回报权衡吗. 然而,这 论文认为，大阳城集团娱乐网站理论并没有告诉我们是否改善 风险回报的权衡将导致银行波动性的降低 收益或破产概率.
作者们研究了地理的作用 利用银行控股公司数据对银行绩效和安全性进行多样化研究. 作者发现，分行数量的增加降低了破产率 risk 和 increases efficiency for inefficient bank holding companies; an 银行控股公司经营的州数的增加 增加了破产风险，但对效率的影响不显著. 分支 扩张增加了效率高的银行控股公司的破产风险， 而州数的增加对 破产的风险.
96-15: 郊区住房市场:城市和郊区就业增长的影响 由理查德·福伊特
社区密切 靠近就业增长地区的地区将会有更大的上行住房 需求从就业增长转移到更遥远的社区，但住房 市场的反应将取决于供应的弹性，这很可能 跨越不同的社区. 使用一组超过88000个房屋销售的数据 在费城郊区，作者发现城市就业增长有一个 significant positive effect on suburban house values; this effect is largest 对于离中央商务区最近的住宅，随着距离的增加而递减 从CBD. 城市就业增长对大阳城集团娱乐网站增长速度有负面影响 suburban house construction; the magnitude of the negative effect increases 随着距离的. 郊区就业增长对住房的总体影响很小 城市边缘地区的房价变化较小. 与 就房地产资产价值而言，城市就业增长幅度较大 平均正向影响总值，包括价格和建设 影响. 然而，郊区的房主和开发商可能会有分歧 就业兴趣的空间格局增长，自郊区开始 就业增长对开发完善的老房子的价值几乎没有增加 社区.
96-16: 单户住宅市场的风险与回报 西奥多·米. 克龙和理查德·福伊特
的权衡 在股票市场中，风险与回报之间的关系已经确立. 这篇论文 研究了单户住宅中同样的权衡的存在性 市场. 对于占美国人口三分之二的购房者来说.S. 家庭, 关于买多少房和买哪间房的选择是一个结合点 消费/投资决策. 这种消费与投资的联系会被否定吗 单户住宅市场的风险/回报权衡? 理论 这表明这种联系仍然存在. 本文提供了实证证据 支持那个理论结果.
96-17: 公共债务与私人债务:保密、控制和产品市场 by 米切尔柏林 和亚历山大•W. 巴特勒
作者研究了一个 公司在公共债务和私人债务之间的选择 融资来源影响其产品的市场行为. 研究了两种影响. 当企业的冒险决策成为战略替代品时，即债务融资 导致过度冒险的产品市场策略(如布兰德和刘易斯的 (1986)负债古诺寡头垄断). 贷方通过限制控制 契约——这是私人债务的特征——可以让公司承担责任 减少产品市场的侵略性，增加预期利润. 这是 监控的效果. 另一方面，私人债务减少了 竞争对手可以获得的有关公司的公开信息. 这 保密效果. 当公司的冒险决策是战略性的 作为替代，公司更喜欢预先承诺沟通特殊的隐私 关于成本或需求的信息. 通过选择公共债务，公司能够做到这一点 预先承诺传递私人信息. 在公众和 私人债务取决于监测和评估的相对权重 机密性的影响.
96-18/R: 存款与关系借贷 by 米切尔柏林 洛雷塔J. 老爷
作者实证地检验了这一假设 以非弹性利率存款(核心存款)允许银行进行 如果银行必须付款，则与借款人达成的不可行的合同协议 其基金的市场利率. 获得核心存款可以避免银行的成本 资金不受外部冲击的影响，使银行能够将借款人隔离开来 抵御外部信贷冲击. 从调查中选取了大量的贷款样本 在银行贷款条款的研究中，作者发现当他们控制的时候 在贷款市场的竞争条件下，银行的核心资金更加充裕 存款提供了更平滑的贷款利率，以应对外部变化 总的信用风险. 这表明了银行的一个显著特征 借贷是指公司和银行形成多期借贷关系 哪些贷款可以一段时期不收支平衡. 这也部分解释了 银行贷款(或接近银行贷款替代品的贷款)所占比例不断下降 信贷市场. 随着银行越来越多地被迫支付市场利率 在他们的资金中，多期关系贷款的份额越来越大 越来越不可行，银行贷款也失去了一些比较优势 优势证券. 作者的研究结果表明，访问核心 存款是关系借贷的基础之一.
96-19: 垂直集成网络交换机的定价 由詹姆斯•J. 麦克安德鲁斯
多台自动柜员机 (ATM)网络部分垂直整合. 一组下游 零售银行拥有并操作上行网络交换机. 组的大小 不同网络情况不同. 在其他网络中也存在同样的情况 业务，包括航空公司电脑预订系统和信用卡 网络. 在这里，作者将拥有的群体的大小作为参数 而上游网络，则是上游网络交换机的垄断结构，如 以及下游产业的规模，所有成员都是 连接交换机. 基于这些假设，作者建立了定价模型 所有者组的输出行为随其成员数量的变化而变化. 分析表明，企业的所有权群体具有较强的包容性 垂直整合的网络越有可能采用扁平化的网络 费用(作为数量的函数)定价时间表. 的输出 随着所有权集团的扩大，下游产业开始崛起，但随后 合同作为所有权集团包括所有下游企业.
96-21: 是否存在反垄断执法制度? 一个实证分析 由安德鲁·J. 霍利迪和格雷戈里. 料斗
In 本文提出了一种新的反垄断执法指标. 该指数 由美国司法部从1890年到 1989年，旨在反映具有以下特点的变量的相对影响 威慑效果. 作者使用了汉密尔顿(1989,1990)的政权转换理论 一种估计模型的技术，该模型的执行指标遵循a regime-specific AR(1)的过程. 作者们发现了长寿政体的证据. 从1910年到20世纪60年代中期， 平均而言，执行力度几乎是低执行力度的两倍 执法制度. 特别地，里根时代并不是 向低反垄断执法过渡，正如人们普遍宣称的那样. 相反, 向低执行制度的过渡大约在15年前就已经开始.