在这些论文中表达的观点仅仅是作者的观点，不应被解释为反映了费城联邦储备银行或联邦储备系统的观点.
10-37: 生命周期中的消耗和时间使用 by 迈克尔Dotsey, Wenli李，和方阳
作者将家庭生产纳入一个消费和储蓄的动态一般均衡模型，该模型具有非流动性住房和抵押贷款约束. 他们表明，该模型能够解释不同类别的家庭时间使用和消费的生命周期模式. 具体来说，家庭的市场时间和家庭时间在生命周期的早期是相当稳定的. 市场工作时间在50岁时开始急剧减少，而在家工作时间在55岁时开始增加. 家庭消费市场好, 家里的输入, 住房服务在整个生命周期中都呈现出驼峰状, 市场上商品有最明显的驼峰, 后面是主输入, 然后是住房服务. 作者的模型的一个似是而非的参数化版本预测，劳动效率剖面和家庭生产技术的可用性之间的相互作用解释了家庭在生命周期中的时间使用. 所得收入概况, 内生的借贷约束和国内生产的存在是这三种消费品最初出现驼峰的原因. 生命周期后半期的消费情况主要是由家庭时间的互补性所推动的, 家里的输入, 和住房在国内生产.
10-36:市场上涨，市场冻结和杠杆 菲利普·邦德和亚伦·莱特纳的著作
取代 工作报告13 - 14日
10-35/R: 延长失业保险福利的影响:来自每月CPS的证据 by 茂Fujita
本文试图量化近年来延长失业保险福利的效果. 使用每月的当前人口调查, 作者估计了男性工人的失业-失业(UE)危害函数和失业-不活动(UN)危害函数. 2004-2007年期间的估计灾害功能, 在此期间没有延长的福利, 表现出与26周时正常福利到期的模式一致. 这些模式在2009-2010年的灾害函数中基本消失, 在此期间，提供了大规模的长期福利. 作者进行了反事实实验，将2009-2010年估计的危险函数替换为反事实的危险函数，其模式是从2004-2007年期间推断出来的. 实验表明，近年来延长的福利使男性工人的失业率上升了1.2个百分点，90%的置信区间为0.8 to 1.8个百分点. 失业率的增加主要来自于对UE危害函数的影响，而不是联合国危害函数.
10-34/R: 在职求职与工作转换的实证分析 by 茂Fujita
本文利用英国大阳城集团娱乐网站调查(LFS)提供了一组简单的关于在职求职和工作到工作转换的程式化事实。. LFS的独特之处在于，它会询问在职员工是否在寻找工作，如果是，为什么. 作者发现，员工在工作中搜索的原因非常不同, 是什么导致了流动性和工资增长的不同结果. 有相当一部分人找工作是因为担心失去工作. 这个群体模仿了失业工人的许多已知特征，比如找到工作后的工资损失. 工人们也在找工作，因为他们对自己的工作不满意. 不满意的员工大致分为“对工资不满意”和“对其他方面不满意”.“这两个群体在转行时的工资收入方面存在显著差异. 这些结果表明，明确考虑职业js的异质性对于研究总体工资分配和个体工资演化具有重要意义.
10-33: R .的团聚&D实验室 by 杰拉尔德一. Carlino卡尔,杰克, 罗伯特。米. 亨特, 托尼E. 史密斯
取代 工作论文12-22
10-32: 发薪日贷款:新研究和大问题 by 约翰P. :
发薪日贷款备受争议. 在允许这样做的州, 发薪日贷款人提供的现金贷款通常为500美元或更少，借款人必须在他或她的下一个发薪日偿还或续借. 贷款的费用通常是预付款的15 ~ 20%, 典型的两周贷款，年利率大约是400%. 在这篇文章中, 作者简要描述了发薪日贷款业务，并解释了为什么它提出了具有挑战性的公共政策问题. 本文的核心, 然而, 调查了最近试图回答作者所谓的“大问题”的研究,一个公共政策争论的根本问题是:发薪日贷款人, 在网, 加重或减轻客户的财务困难?
10-31:为学生贷款提供保险，以防范大学失败的风险 by Satyajit Chatterjee) 和 费利西亚约内斯库
取代 工作报告12 - 15
10-30: 中央交易对手的出现与未来 by 托尔斯滕V. Koeppl 和西里尔•莫内
作者解释了中央对手方(CCPs)出现的历史原因. 标准化合约, 通过使用创新和共同化的CCP来结算这些合同，以确保交易对手风险是最理想的. 由于联网对于这些服务并不重要，所以它并没有解释集中点(ccp)存在的原因. 在场外交易市场, 因为合同是定制的，不可替代的, CCP不能完全保证合同的履行. 仍然, CCP可以提供帮助:因为议价会导致违约风险分配效率低下，相对于定制收益而言, 需要一个转移方案. CCP可以通过为定制合同提供部分保险来实现它.
10-29: 评卡瓦尔康蒂与诺萨尔的“机制设计中的假币为私币” 由西里尔•莫内
在这个评论, 作者扩展了卡瓦尔康蒂和诺萨尔(2010)的框架，包括了完全可分割货币和无限制货币持有的情况. 他指出，当交易发生在瓦尔拉斯市场时, 假币在流通，弗里德曼规则仍然是最佳的.
10-28/R:诱导代理人报告隐藏交易:中介理论 由Yaron莱特纳
当合同未被观察(且非排他性)时, 代理可以向多个交易对手承诺相同的资产，然后违约. 作者表明，一个中心机制可以通过诱导代理人相互报告来提取所有有关合同的信息. 该机制设置持仓限制，并根据交易对手(自愿)的报告，披露达到持仓限制的经纪人姓名. 即使发送报告的成本很高，而且特工可能串通一气，这种情况也是成立的. 在某些情况下，代理人的头寸限制必须是不受约束的. 该机制具有清算所的一些特征.
10-27:运输:路径依赖和增长的回报在美国.S. 历史 霍伊特·布莱克利和 杰弗里·林
取代 工作论文11-38
10-26: 公司治理结构与并购 by 以利亚布鲁尔三世威廉·E. 杰克逊三世, Julapa Jagtiani
很少有交易有可能像并购那样揭示公司资产和负债的市场价值(M&A). 公司治理与控制机制，如独立董事, 独立blockholders, 和管理层持股通常是M .产生的增量财富规模和分配的重要预测因子&一个交易. 作者通过对银行组织M&1990-2004年期间的交易. 不像对非金融公司的研究, 独立董事的影响, 拥有前五位经理的股份, 由于行业操作标准和监管规定，在这种环境下，银行合并的独立大股东购买溢价的衡量可能会更加一致. 在这方面，对银行的研究也没有得到足够的重视. 作者对目标银行的风险特征进行了模型控制, 交易的特点, 以及大阳城集团娱乐网站环境. 他们的结果是稳健的. 他们支持独立董事可能为保护股东利益提供重要的内部治理机制的假设, 特别是在大规模的交易中，如合并和收购. 作者还发现，研究结果与独立股东在公司控制权市场中扮演重要角色的假设一致. 但这些效应抑制了独立董事对目标股东并购价格的影响. 他们的整体调查结果将支持在银行公司董事会中促进独立外部董事的政策，从而为广大股东和投资者提供保护.
10-25: 银行信贷额度的承诺程度如何? 次贷危机的经历 由洛克黄
以次贷危机为契机, 这篇论文表明，由更困难的银行(以近期银行股票回报率或不良贷款率衡量)提供服务的商业借款人从预先承诺的资金中取出的资金更少, 正式信贷额度. 信贷约束的影响主要较小, 风险更大(根据内部贷款评级), 和shorter-relationship借款人, 这也取决于贷方的规模, 流动性状况, 资本化的位置, 核心存款资金. 有证据表明，信贷额度在危机期间仅提供了或有或部分的保障，因为银行条件似乎会在短期内影响信贷额度的使用. 它提供了一个新的解释，为什么信用额度不是现金持有的完美替代品.g.,小)公司. 最后, 贷款水平分析显示，陷入困境的银行对新商定的贷款收取较高的信贷息差，但对预付贷款支付的资金收取较高的信贷息差, 正式的信用额度. 作者的分析是基于保密的《大阳城集团娱乐网站》(STBL)中的商业贷款流量数据。.
10-24: 大阳城集团娱乐网站市场搜索和自我保险均衡模型中的商业周期 by Makoto及其
作者引入了风险规避偏好, labor-leisure选择, 资本, 个体生产力冲击, 和市场不完全性对标准Mortensen-Pissarides模型的搜索与匹配，并探讨模型的周期性特性. 主要有四个发现. 首先,也是最重要的, 基线模型可以产生观察到的失业和空缺的大波动率，失业保险福利的实际替代率为64%. 第二个, labor-leisure选择 plays a crucial role in generating the large volatilities; additional utility from leisure when unemployed makes the value of unemployment close to the value of employment, 产生强放大的关键是什么, 即使置换率适中. 除了, 它通过调整劳动供给的集约边际来促进劳动规模的扩大. 第三, 借款限制或未投保的个人生产率冲击并不会显著影响失业和职位空缺的周期性特征:大多数工人只有在自己投保时才有良好的保险. 第四，该模型更好地复制了美国大阳城集团娱乐网站的商业周期特性.S. 大阳城集团娱乐网站, 由于劳动供给的集约边际和粗放边际的调整与放大力度并存.
10-23:两两信贷和贷款的初始成本 by Daniel R. Sanches
取代 工作报告的佳绩
10-22/R:持久金融监管:监测金融工具作为监管金融机构的对等物 by 伦纳德我. 中村
取代 工作报告13 - 2
10-21:信用评级和银行监控能力 by 伦纳德我. 中村 和卡斯波尔
取代 工作论文13-21
10-20: 可持续货币政策与通胀预期 by 中华民国arment
作者指出，短期名义利率可以更精确地将私营部门的预期锚定为低通胀, 声誉能维持到最好的平衡状态. 他在Barro-Gordon模型的无限水平版本中引入名义资产市场. 然后分析在t = 0时相容于任何给定资产价格系统的可持续政策子集. 虽然通常有许多可持续的通胀路径与一组给定的资产价格相关, 当且仅当短期名义债券以一定的贴现率定价时，最佳的可持续通胀路径才得以实现. 他的研究结果表明，还必须对政策框架协调预期的能力进行评估.
10-19: 利用信息民主先验评估实时VAR预测 乔纳森·H. 莱特
本文提出贝叶斯预测在一个向量自回归使用民主先验. 选择这一先验是为了与调查对象的预测相匹配. 特别是, 在向量自回归中，每个序列的无条件平均值都以长期调查预测为中心. 对民主优先的严重收缩被发现提供了一系列宏观大阳城集团娱乐网站变量的良好实时预测, 因为这些调查预测很擅长快速捕捉端点偏移.
10-18: 2008-09年的贸易大崩溃:库存调整? 乔治·亚历山德里亚，约瑟夫·P. 卡博斯基和维吉尔·米德里根
本文研究了库存在生产下降中的作用, 贸易, 以及美国的支出.S. 在2008年底和2009年的大阳城集团娱乐网站危机中. 经验, 作者们指出，国际贸易的下降比贸易加权生产或吸收的下降幅度更大，并且出现了相当大的库存调整. 这一点在贸易降幅最大的汽车行业表现得最为明显. 然而，相对于美国的规模.S. 低迷时期，这些贸易动向是相当典型的. 针对国内外交易成本的摩擦，作者建立了一个具有内生库存的两国一般均衡模型. 国际交易摩擦更加严重, 在大阳城集团娱乐网站低迷时期, 校准后的模型显示，产出的下降幅度更大，国际贸易的下降幅度更大, 相对于一个没有库存的更标准的模型. 生产的规模, 贸易, 和库存反应在数量上与当前和以前的美国调查中观察到的相似.S. 大阳城集团娱乐网站衰退.
10-17: 银行能规避最低资本要求吗? 巴塞尔协议II下的抵押贷款组合案例 by 克里斯托弗·亨德森 和 Julapa Jagtiani
最近的抵押贷款危机导致多家银行倒闭，抵押贷款违约数量增加. 现行的巴塞尔协议I资本框架并未要求银行持有足够数量的资本，以支持其抵押贷款活动. 新巴塞尔协议(Basel II)旨在纠正这一问题. 然而, 巴塞尔协议II的模型可能会变得过于复杂，实施成本过高, 这通常会导致复杂性和模型准确性之间的权衡. 除了, 模型的变化, 特别是如何划分抵押贷款组合, 是否会对违约和损失产生重大影响, 因此, 会影响银行被要求持有的资本金数量吗. 本文发现，在不同的违约预测模型和分割方案中，巴塞尔协议II的资本计算值存在较大差异, 因此，要激励银行选择一种方式，使它们获得最少的资本金要求. 作者还发现，更细粒度的分割模型产生更小的所需资本, 不管大阳城集团娱乐网站环境如何. 除了, 而借款人的信用风险因素始终是优越的, 大阳城集团娱乐网站因素也在金融危机期间的抵押贷款违约中发挥了作用.
10-16: 破产改革导致抵押贷款违约率上升? by Wenli李米歇尔·J. 白色，和宁朱
本文认为，美国的大阳城集团娱乐网站增长速度在不断加快.S. 2005年的破产改革在抵押贷款危机和当前的大阳城集团娱乐网站衰退中发挥了重要作用. 当债务人申请破产时, 信用卡债务和其他类型的债务被免除，从而放松了债务人的预算约束. 因此，陷入财务困境的房主可以通过破产来避免失去他们的房子, 因为提交申请允许他们将资金从支付其他债务转移到支付抵押贷款. 但是美国的一项重大改革.S. 2005年的破产法提高了申请破产的成本，并减少了被清偿的债务数额. 作者认为，改革的一个意想不到的后果是导致抵押贷款违约率上升. 使用个人抵押贷款的大数据集, 他们估计了一个风险模型来测试2005年的破产改革是否导致了抵押贷款违约率上升. 他们的主要结果是，主要和次级抵押贷款违约率分别上升了14%和16%, 分别, 破产后的改革. 作者还使用差异中差异的方法来研究破产改革的三个条款的影响，这三个条款特别伤害了高收入和/或高资产的房主，并发现受影响的房主的违约率上升得更多. 整体, 他们计算，破产改革导致抵押贷款违约数量增加了约200起,即使是在金融危机开始之前，美国人的年收入就已经达到了3万美元, 这表明，当危机到来时，改革加剧了危机的严重性.
10-15: 阅读美国最近的货币史.S., 1959-2007 作者:Jesus Fernández-Villaverde, Pablo Guerron-Quintana, Juan F. Rubio-Ramirez
本文报告了一个丰富的动态随机一般均衡模型的估计结果.S. 在泰勒规则中同时具有随机波动和参数漂移的大阳城集团娱乐网站. 他们利用这一估计的结果来研究美国最近的货币历史.S. 和解释, 通过这个镜头, 20世纪60年代末到80年代初，美国出现了严重的通货膨胀，1984年至2007年，美国大阳城集团娱乐网站周期的波动也出现了剧烈的缓和.
10-14: 财富还是美德:时变波动与参数漂移 作者:Jesus Fernández-Villaverde, Pablo Guerron-Quintana, Juan F. Rubio-Ramirez
本文比较了随机波动率和货币政策规则的变化对美国国债时变波动率的影响.S. 聚合数据. 作者特别感兴趣的是理解商业周期波动的巨大缓和的来源.S. 1984年至2007年经历的大阳城集团娱乐网站. 为了探讨这个问题, 建立了一个泰勒规则中包含随机波动和参数漂移的中尺度动态随机一般均衡(DSGE)模型，并利用U.S. 数据和贝叶斯方法. 方法, 作者展示了如何面对这样一个丰富的模型与数据，利用结构的高阶近似的决策规则，特征的均衡大阳城集团娱乐网站. 他们的主要经验发现是:1)即使在控制了随机波动之后(有相当多的随机波动), there is overwhelming evidence of changes in monetary policy during the analyzed period; 2) 然而, these changes in monetary policy mattered little for the great moderation; 3) most of the great performance of the U.S. 大阳城集团娱乐网站 during the 1990s was a result of good shocks; 和 4) the response of monetary policy to inflation under Burns, 米勒, 格林斯潘也有相似之处, 而在沃尔克时期，这个数字要高得多.
10-13: 什么“触发”抵押贷款违约? by Ronel博士月尼古拉斯,年代. 索莱丝，苏帕拉·乔姆森菲特，丹尼斯·格伦农，还有 罗伯特•亨特
本文评估了抵押贷款违约的两个关键驱动因素的相对重要性:负资产和非流动性. 这样做, 作者将贷款级别的抵押数据与有关借款人更广泛的资产负债表的详细信用局信息相结合. 这给他们提供了一种直接的方法来衡量流动性差的借款者:那些信用卡利用率高的借款者. 作者发现，负资产和非流动性都与抵押贷款违约显著相关, 具有相当大小的边际效果. 此外, 这两个因素相互作用:流动性不足对违约的影响通常随着较高的综合贷款价值比率(CLTV)而增加, 尽管这对低CLTV也很重要. 县级失业冲击也与更高的违约风险相关(尽管不如高利用率)，并与CLTV密切相关. 除了, 拥有第二次抵押贷款意味着更高的违约风险, 特别是对于那些拥有接近100%的第一按揭贷款价值比的借款人.
10-12:到期、负债和违约风险 by Satyajit Chatterjee) 和 Burcu Eyigungor
取代 工作论文11-33
10-11:住房资本所得税 by Makoto及其
取代 工作论文20-02
10-10:冰山坠落的代价能解释最近的美国大阳城集团娱乐网站危机吗.S. 出口增长? 乔治·亚历山德里亚 Horag崔
取代 工作论文12-20
10-9: 基于收入的银行业竞争前沿指标 作者:Santiago Carbó， David Humphrey, Francisco Rodríguez
使用HHI衡量银行业竞争, Lerner指标, 或者h统计量可能给出矛盾的结果. 借鉴前沿分析, 作者提供了另一种方法，并将其应用于1992-2005年的西班牙. 控制资产构成的差异, 生产力, 规模大阳城集团娱乐网站, 风险, 商业周期的影响, 他们没有发现商业银行和储蓄银行之间的竞争差异，也没有发现大型机构和小型机构之间的竞争差异, 但作者得出的结论是，2000年后竞争减弱了. 这似乎与强劲的贷款需求有关，在那些本应实现规模大阳城集团娱乐网站的活动中，实际存贷利差上升，费用稳定.
10-8: 次级抵押贷款证券化中的“撇脂”:2007年危机前存款机构出售了哪些次级抵押贷款? 保罗•Calem 克里斯托弗·亨德森和乔纳森·莱尔斯
托管机构可以利用信息优势，在未被外部各方观察或考虑的维度上进行“撇脂”,意思是把风险转移到naïve, 无知的, 或者漠不关心的投资者通过出售或证券化的过程. 本文探讨了在2007年次贷证券化市场崩溃前，“撇奶油”行为是否已成为次贷证券化市场的普遍做法. 使用住房抵押贷款披露法案的数据与邮政编码次级贷款拖欠的数据合并, 作者研究了银行在2005年和2006年开始出售(证券化)次级抵押贷款的决定. 他们发现，在银行可以观察到但投资者不太可能观察到或考虑到的维度上，出售的可能性随着风险的增加而增加. 因此，在次贷繁荣的背景下，证据支持撇奶油的观点.
10-7: 动态莫里斯大阳城集团娱乐网站中的欺诈威慑 by 中华民国arment 和托马斯•米. 莫顿
社会和私人保险计划依靠法律行动来阻止欺诈和逃税. 这一发现指导作者在具有私人信息的动态大阳城集团娱乐网站中引入一种随机状态验证技术. 有一些概率, 规划师知道代理的技能水平, 如果代理人被发现虚报，谁会处罚他. 作者展示了延迟消费如何能减轻激励措施的提供. 作为一个结果, 在约束有效配置下，边际效益可能低于投资的边际成本, 建议对储蓄进行补贴. 它们所描述的条件是，在有限视界大阳城集团娱乐网站中，跨期楔形是负的. 在无限的地平线大阳城集团娱乐网站, 作者发现约束有效分配收敛于高水平的消费, 完整的保险, 没有劳动扭曲，没有任何可能性的国家验证.
10-6: 预期与大阳城集团娱乐网站波动:基于调查数据的分析 作者Sylvain Leduc和 基斯窗台上
利用基于调查的措施，对未来美国大阳城集团娱乐网站的发展进行评估.S. 来自利文斯顿调查和专业预测调查的大阳城集团娱乐网站活动, 两位作者研究了预期的变化, 以及它们与货币政策的相互作用, 造成宏观大阳城集团娱乐网站总量的波动. 他们发现，预期未来大阳城集团娱乐网站活动的变化，在数量上是大阳城集团娱乐网站波动的一个重要驱动因素:一种认为好日子即将到来的看法，通常会导致当前衡量大阳城集团娱乐网站活动和通胀的指标显著上升. 作者还发现，当货币政策收紧时，短期利率会随着对大阳城集团娱乐网站繁荣的预期而上升. 他们的研究结果为预期驱动的商业周期的重要性以及货币政策在其形成过程中所扮演的角色提供了定量证据.
10-5: 实时宏观大阳城集团娱乐网站监测:实际活动、通货膨胀和相互作用 的年代. Borağan Aruoba和Francis X. Diebold
作者提出了一个实时监测宏观大阳城集团娱乐网站活动的框架，并将其推向新的方向. 特别是, 他们不仅关注真实的活动, 到目前为止，哪一个最受关注, 还有通胀及其与实际大阳城集团娱乐网站活动的相互作用. 至于最近的大阳城集团娱乐网站衰退, the authors find that (1) it likely ended around July 2009; (2) its most extreme aspects concern a real activity decline that was unusually long but less unusually deep, an inflation decline that was unusually deep but brief; 和 (3) its real activity 和 inflation interactions were strongly positive, 与逆向需求冲击相一致.
10-4:小型开放大阳城集团娱乐网站体的共同因素:推论和后果 通过Pablo. Guerron-Quintana
取代 工作报告12
10-3: 重新审视家庭生产在生命周期大阳城集团娱乐网站供给中的作用 用R. 杰森Faberman
本文重新审视了这一论点, 造成鲁珀特, 罗杰森, 和赖特(2000), 对大阳城集团娱乐网站供给的跨期弹性的估计不考虑国内生产是向下倾斜的. 作者使用的是美国人时间使用调查, 一个比以前使用的更丰富、更全面的数据源, 复制他们的分析, 但他也探讨了其他因素如何与家庭和市场工作时间相互作用，从而影响大阳城集团娱乐网站供应的弹性. 对他们的分析进行精确复制，得到的弹性约为0.4、比之前估计的稍微大一些. 一旦作者考虑了人口统计和家庭特征, 尤其是家庭中孩子的数量, 这个估计基本上是零. 这是真的，即使在适应大范围的劳动调整. 家庭在生命周期中无法顺利生育，以及由此产生的收入对市场工作时间的影响，导致了这一结果.
10-2: 估计的新凯恩斯主义模型中通货膨胀的影响 通过Pablo. Guerron-Quintana
本文研究了一个估计的动态随机一般均衡模型中通货膨胀的稳态和动态后果.S. 大阳城集团娱乐网站. 据调查，如果物价上涨率达到10个百分点，国家福利支出就会达到年均消费的13%. 这种巨大的成本主要是由交错价格合约和价格指数化驱动的. 从高通胀到低通胀的转变造成的福利损失相当于0.53%. 文中还讨论了名义/实际摩擦以及参数不确定性的作用.
10-1:确保大学失败风险 by Satyajit Chatterjee) 和费利西亚约内斯库
取代 工作论文10-31