根据当前U.S. 根据美国法律，公司破产有两种选择:根据第7章进行清算和根据第11章进行重组. 使用Compustat数据, 作者首先研究了非破产企业的资本结构和投资决策, 第十一章, 和第七章公司. 利用这些数据矩, 然后，他们估计了一个具有内生进入和退出的企业动力学模型的参数，以包括一般均衡环境下的两种破产选择. 最后, 作者评估了美国破产协会建议的破产政策变化，这相当于破产公司的“新开始”. 两位作者发现，法律的修改可能会对借贷成本和资本结构产生相当大的影响, 哪个通过选择影响生产率(配置效率提高2.58%)和福利(上升0.54%).